環(huán)保力度不減，建材集中度有望加速提高，供給格局預計進一步改善。生態(tài)環(huán)境部近日印發(fā)《藍天保衛(wèi)戰(zhàn)重點區(qū)域強化監(jiān)督定點幫扶工作方案》，計劃從5月8日開展新一輪的大氣強化監(jiān)督工作，覆蓋京津冀及周邊、汾渭平原39個城市。河南省污染防治攻堅辦決定從5月上旬至月底，開展環(huán)境違法違規(guī)問題現(xiàn)場核查專項行動。5月7日蕪湖海螺集團開展水泥行業(yè)超低排放示范項目，2019年蕪湖市將加強水泥等行業(yè)超低排放改造。

4月房企龍頭銷售強勁，一二線住宅成交熱度持續(xù)，有望增強地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈信心。根據(jù)克爾瑞統(tǒng)計，4月TOP100、TOP50、TOP10房企銷售額分別同比增長29%、25%、19%，1-4月累計增速分別為13%、12%、6%。此外，廣州、上海、深圳一二手成交明顯回暖。

全國水泥價格漲跌互現(xiàn)，長三角繼續(xù)落實第三輪漲價，本周浙江、江蘇南部漲幅10-20元/噸，受長三角峰會影響，蕪湖當?shù)厮嗥髽I(yè)5月17日-24日計劃停窯限產(chǎn)50%，具體執(zhí)行待跟蹤；五一假期與天氣影響企業(yè)出貨，湖南、重慶、貴州等地降幅10-40元/噸。京津冀出貨量環(huán)比大幅提高9.17個百分點，主因“一帶一路”峰會結束下游需求恢復較好，當前時點北京、天津、石家莊高標均價同比高出53元/噸，本周河北滄州袋裝水泥略漲10元/噸，北京地區(qū)企業(yè)有推漲意愿。我們對今年水泥量價判斷保持不變，行業(yè)整體需求大幅下跌可能性較小，盈利有望保持高位。堅定看好北方彈性，推薦關注冀東水泥、祁連山、天山股份。南方供需格局繼續(xù)改善增強預期，建議關注華新水泥、海螺水泥、上峰水泥。

玻璃方面，華東部分廠家適度提價增加市場信心，華北貿(mào)易商備貨增加，廠家?guī)齑嫦鳒p。玻纖方面，我們預計2019年價格將會承壓，具有成本、產(chǎn)品結構、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將加快趕超步伐，繼續(xù)關注玻纖龍頭中國巨石。

本周發(fā)布石膏板專題研究報告20190508《石膏板前景展望一：龍頭與行業(yè)相互成就》，我們提示：（1）重視石膏板行業(yè)“新節(jié)點”，當前行業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)出，高低分化、龍頭擴張、搶奪份額，同時又存在應用拓寬、煥發(fā)成長的趨勢。（2）看好竣工傳導，釋放短期需求。（3）景氣下行檢驗龍頭，加快擴張市占率提升；（4）龍頭與行業(yè)相互成就，主要體現(xiàn)在，一方面龍頭引領行業(yè)向精裝模式探索、向家裝領域滲透，拓寬石膏板應用邊界，另一方面龍頭實現(xiàn)自我突破的同時，制定新興領域的行業(yè)規(guī)則，穩(wěn)固地位，積極蓄力煥發(fā)新一輪成長。我們建議關注精裝房趨勢對石膏板的正面影響，以及品牌“拔高”，高端路徑拓寬利潤空間。（5）接受“業(yè)績底”，關注三大邏輯支撐未來業(yè)績向上。此外，份額成長角度繼續(xù)關注防水材料龍頭東方雨虹、涂料龍頭三棵樹，精裝修趨勢下銷售放量成本下行角度關注陶瓷衛(wèi)浴龍頭帝歐家居，C端長期+B端貢獻增速角度關注塑料管材行業(yè)龍頭偉星新材。

建材價格波動：水泥：本周全國水泥市場價格漲跌互現(xiàn)，平均價格環(huán)比小幅回落0.2%。玻璃及玻纖：本周末全國白玻均價1498元，環(huán)比上周下跌6元，同比去年下跌131元。周末玻璃產(chǎn)能利用率為70.12%；環(huán)比上周上漲0.00%，同比去年下降0.72%。玻纖5月10日全國均價4516.67元/噸，相比上月價格保持不變，同比去年下降383.33元/噸。能源和原材料：截至4月24日（本周三）環(huán)渤海動力煤(Q5500K)579元/噸，環(huán)比上周穩(wěn)定，同比去年上漲7元/噸。pvc均價7015.80元/噸，環(huán)比上周上漲126.47元/噸，同比去年上升199.80元/噸。瀝青現(xiàn)貨收盤價為3950.0元/噸，環(huán)比上周穩(wěn)定，同比去年上漲750元/噸。

風險提示：能源和原材料價格波動不及預期；基建投資不及預期。